שיטה ראשונה: בצורה הפשוטה ביותר משמשת חברת המט"ח כסוכנות תיווך בין הבנקים ללקוחות, והיא גובה עמלה עבור קניית צמדי המטבעות המוצעים על ידה. לדוגמה, לקוח הקונה צמד דולר-שקל, ישלם 10 פיפס עבור העסקה. חברת המט"ח תרכוש עבורו את העסקה מהבנק איתה היא עובדת והרווח שלה הוא ההפרש בין העלויות. במקרה המתואר בציור, היא תרוויח, 9.9 פיפס
שיטה שניה: חברת המט"ח יודעת הרי מה מצב העסקאות אצלה בכל זמן נתון. היא רואה לדוגמה ש - 50% מהלקוחות קנו דולר-שקל לונג, ואילו 50% קנו דולר-שקל שורט. במקרה הזה, יכולה חברת המט"ח להשאיר את העסקה "בבית". כלומר היא לא תעביר את העסקאות בבנק אלא תמתין. 50% מהלקוחות הרי יפסידו ואילו 50% האחרים ירוויחו, וכשזה ייקרה, היא תעביר את ההפסד של הלקוחות המפסידים ללקוחות המרוויחים. הרווח שלה במקרה הזה הוא 10 פיפס מלאים, היא הרי לא שלימה דבר עבור העסקאות שבוצעו
מה קורה אם המצב הוא לא לגמרי 50%:50%. לדוגמה, 70% קנו דולר-שקל לונג, ואילו 30% קנו דולר-שקל שורט. ברור שבמקרה כזה, לחברת המט"ח יהיה אנטרס לאזן את המשוואה הזו, ולכן תרצה שיכנסו עוד לקוחות לעסקאות דולר-שקל שורט כדי שהמצב יתאזן. כלומר בשיטה הזו ייתכן ניגוד אנטרסים בין חברת המט"ח ולקוחותיה
שיטה שלישית: חברת המט"ח כלל לא מערבת את הבנק. היא עומדת מול הלקוח ומקווה שהלקוח יפסיד את כספו. לחברה יש לא מעט כלים כדי לדעת מה הסיכוי של לקוח מסויים להרוויח או להפסיד. היא הרי רואה את כל השוק, יש לה אנשים מנוסים יותר. היא גם רואה כמה כסף נשאר ללקוח בחשבון, ואיזה מינוף יש לעסקה. כלומר, ייתכן שהלקוח אמנם בחר בעסקה נכונה ונניח שאמנם הדולר אמור להתחזק מול השקל, אבל חברת המט"ח רואה את המינוף שהלקוח עושה, ואת נקודת הסטופ לוס שלו - נקודת ההפסד המקסימלי שהלקוח בוחר, והיא סבורה שהדולר דווקא ייחלש לפני שהוא יתחזק. במקרה כזה היא תהמר שהעסקה של הלקוח המסויים הזה תגיעה לנקודת הסטופ לוס לפני שהמצב יתהפך, והלקוח יפסיד את העסקה
בכל מקרה, בשיטה הזו העסקאות כלל לא מגיעות לבנק, ואם הלקוח מפסיד הוא מפסיד את כספו לחברת המט"ח, ואם הוא מרוויח חברת המט"ח תצטרך לשלם לו את הרווח. ברור מכאן, שלחברת המט"ח במקרה זה יש אנטרס מובנה שהלקוח יפסיד. כך בנויה חברת איזי פורקס וחברות מט"ח רבות אחרות. השילוב של מציאות זו עם תגמול הסוכנים לפי שיטת הנט, יוצרת ניגוד אנטרסים מובהק בין החברה על שלל באי כוחה, ואחרים הנהנים ממנה, לבין לקוחות החברה
|
